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bob88综合体育:伊戈尔:非公开发行股票申请文件反馈意见的回复报告
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详细信息

  贵会于 2022年 8月 15日下发的行政许可项目审查一次反馈意见通知书(221737号)《关于伊戈尔电气股份有限公司非公开发行股票申请文件的反馈意见》(以下简称“反馈意见”)已收悉。按照反馈意见要求,伊戈尔电气股份有限公司(以下简称“公司”、“发行人”或“伊戈尔”)与浙商证券股份有限公司(以下简称“保荐机构”、“浙商证券”)、北京市环球律师事务所(以下简称“发行人律师”)、容诚会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“申报会计师”)已就反馈意见所列问题进行了逐项落实、核查,现回复如下,请予审核。

  如无特别说明,本回复中所使用的简称或名词释义与《浙商证券股份有限公司关于伊戈尔电气股份有限公司非公开发行股票尽职调查报告(申报稿)》(以下简称“《尽职调查报告》”)中的释义相同。

  本回复中若出现总数与各分项数值之和的尾数不符情况,均为四舍五入原因造成。

  申请人本次非公开发行股票拟募集资金 12.53 亿元,用于中压直流供电系统智能制造建设项目等4 个项目。

  请申请人补充说明并披露:(1)本次募投项目具体投资数额安排明细,投资数额的测算依据和测算过程,各项投资构成是否属于资本性支出,是否使用募集资金投入;(2)本次募投项目目前进展情况、预计进度安排及资金的预计使用进度,是否存在置换董事会前投入的情形;(3)本次募投项目新增产能规模合理性及新增产能消化措施;(4)本次募投项目预计效益情况,效益测算依据、测算过程,效益测算是否谨慎。

  经发行人第五届董事会第二十七次会议、2022年度第二次临时股东大会以及第五届董事会第二十九次会议审议通过,发行人本次非公开发行不超过89,671,636股,募集资金总额不超过125,384.27万元;经发行人第五届董事会第三十一次会议审议通过,发行人本次非公开发行募集资金总额调整至122,384.27万元,扣除相关发行费用后拟用于以下项目:

  若募集资金净额少于上述项目募集资金拟投入额,公司将根据实际募集资金净额,按照项目情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司以自筹资金解决。

  若公司在本次募集资金到位前,根据公司经营状况和业务规划,利用自筹资金对募集资金项目进行先行投入,则先行投入部分将在本次发行募集资金到位后以募集资金予以置换。

  一、本次募投项目具体投资数额安排明细,投资数额的测算依据和测算过程,各项投资构成是否属于资本性支出,是否使用募集资金投入

  本项目总投资58,817.44万元,其中建设投资53,614.94万元,铺底流动资金5,202.50万元。拟使用本次募集资金投资57,834.44万元。具体投资明细如下:

  设备购置及安装费用中,拟在新型散热结构移相变压器投入10,500万元,在数据中心移相变压器投入6,668.50万元,在数据中心电源投入6,359.25万元,合计 23,527.75万元。除此之外,还需要在公用工程投入 850.00万元,合计24,377.75万元。

  本项目各项设备的购置及安装价格按照现行市场价及询价信息进行估算,设备购置价格中包含安装费用。其中,定制设备价格通过向生产厂家询价,非定制设备参考部分生产厂家的非标设备加工价格。在保证产品质量、规格和生产能力前提下,优先选择性能价格比较高且节能环保型的工艺设备。辅助性生产设备尽量采用国产化,货比三家,择优选择的原则。具体明细如下:

  1 纵剪线B型纵剪线 横剪线GLC硅钢片横剪线 横剪线GLC硅钢片横剪线 叠装叠片台 自动翻转平台 12 15.00 180.00

  (三) 线 铝扁线 导线包纸机 二头六层履带牵引包扎机 8 12.00 96.00

  本项目由江西伊戈尔数字能源技术有限公司实施,建筑工程费用主要依据国家发改委和住建部颁布的《建设项目经济评价方法与参考(第三版)》、《吉安市建筑工程概算定额》、《吉安市建筑安装工程概算定额》等政策、法规及本项目的建设需求和特点进行测算,并参考吉安市工程造价信息及类似工程的实际造价信息。

  本项目其他费用主要依据《建材工业工程建设其他费用定额》的规定,结合本项目的实际情况予以调整。本项目其他费用为3,508.67万元,具体明细如下:

  本项目预备费2,444.52万元,预备费率按照5%预估。计算公式为:预备费=(建筑工程费用+设备购置及安装费用+其他费用)*预备费率。

  本项目铺底流动资金5,202.50万元。根据发行人2019-2021年合并财务报表的资产周转率的平均值进行分项估算,项目运营期前四年的流动资金需求合计17,341.66万元,其中铺底流动资金为流动资金的30%,计算项目投产后正常生产需要的资金为5,202.50万元。

  本项目中的设备购置及安装费用、建筑工程费用及其他费用为资本性支出;预备费、铺底流动资金为非资本性支出。具体情况如下:

  序号 费用名称 投资总额(万元) 拟投入募集资金(万元) 董事会前投入金额(万元) 是否为资本性支出

  本项目总投资58,817.44万元,拟投入募集资金57,834.44万元,公司计划通过向特定对象非公开发行股票募集。若募集资金净额少于上述项目募集资金拟投入额,公司将根据实际募集资金净额,按照项目情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司以自筹资金解决。

  若公司在本次募集资金到位前,根据公司经营状况和业务规划,利用自筹资金对募集资金项目进行先行投入,则先行投入部分将在本次发行募集资金到位后以募集资金予以置换。

  本项目总投资22,915.25万元,其中包括:建设投资20,734.95万元,铺底流动资金2,180.30万元。拟使用本次募集资金投资22,436.25万元。具体投资明细

  设备购置及安装费用中,拟在新能源智能箱式变电站投入5,441.75万元,在储能变压器投入4,229.05万元,在公用工程投入290.00万元,合计9,960.80万元。

  本项目各项设备的购置及安装价格按照现行市场价及询价信息进行估算,设备购置价格中包含安装费用。其中,定制设备价格通过向生产厂家询价,非定制设备参考部分生产厂家的非标设备加工价格。

  本项目由江西伊戈尔数字能源技术有限公司实施,建筑工程费用主要依据国家发改委和住建部颁布的《建设项目经济评价方法与参考(第三版)》、《吉安市建筑工程概算定额》、《吉安市建筑安装工程概算定额》等政策、法规及本项目的建设需求和特点进行测算,并参考吉安市工程造价信息及类似工程的实际造价信息。

  本项目其他费用主要依据《建材工业工程建设其他费用定额》的规定,结合本项目的实际情况予以调整。本项目其他费用为1,277.53万元,具体明细如下:

  本项目预备费949.38万元,预备费率按照5%预估。计算公式为:预备费=(建筑工程费用+设备购置及安装费用+其他费用)*预备费率。

  本项目铺底流动资金2,180.30万元。根据公司2019-2021年合并财务报表的资产周转率的平均值进行分项估算,项目运营期前四年的流动资金需求合计7,267.67万元。其中铺底流动资金为流动资金的30%,计算项目投产后正常生产需要的资金为2,180.30万元。

  本项目中的设备购置及安装费用、建筑工程费用及其他费用为资本性支出;预备费、铺底流动资金为非资本性支出。具体情况如下:

  序号 费用名称 投资总额(万元) 拟投入募集资金(万元) 董事会前投入金额(万元) 是否为资本性支出

  本项目总投资22,915.25万元,拟投入募集资金22,436.25万元,公司计划通过向特定对象非公开发行股票募集。若募集资金净额少于上述项目募集资金拟投入额,公司将根据实际募集资金净额,按照项目情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司以自筹资金解决。

  若公司在本次募集资金到位前,根据公司经营状况和业务规划,利用自筹资金对募集资金项目进行先行投入,则先行投入部分将在本次发行募集资金到位后以募集资金予以置换。

  项目总投资25,113.58万元,其中包括:研发中心购置15,150.00万元、研发设备及研发软件3,453.58万元、研发费用2,350.00万元、人员费用4,160.00万元。具体投资明细如下:

  研发中心购置费含购置研发中心款项及装修费用,合计15,150.00万元。

  本项目计划购置研发检测设备353台/套,预计投资总额为3,453.58万元。

  本项目中研发中心购置和研发设备及软件属于资本性支出;研发费用和人员费用属于非资本性支出。具体如下表所示:

  本项目总投资25,113.58万元,拟投入募集资金25,113.58万元,公司计划通过向特定对象非公开发行股票募集,若募集资金净额少于上述项目募集资金拟投入额,公司将根据实际募集资金净额,按照项目情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司以自筹资金解决。

  若公司在本次募集资金到位前,根据公司经营状况和业务规划,利用自筹资金对募集资金项目进行先行投入,则先行投入部分将在本次发行募集资金到位后以募集资金予以置换。

  公司拟用本次发行募集资金17,000.00万元补充流动资金主要根据公司现有资金状况以及实际运营资金需求缺口测算。具体如下:

  公司以估算的2022年-2024年营业收入为基础,综合考虑各项经营性资产和经营性负债的周转情况等因素,来预测公司未来生产经营对流动资金的需求量。以下2022年至2024年预测数据仅用于本次补充流动资金测算,不构成盈利预测或承诺。

  假设:1、公司最近三年营业收入平均增长率为28.73%,假设未来三年的营业收入年平均增长率均为15%,则 2022-2024年,营业收入预估值分别为256,461.85万元、294,931.13万元和339,170.80万元;2、公司未来三年的各项经营性资产/营业收入、各项经营性负债/营业收入的比例与最近三年的平均比重相同。

  则公司基于上述2022-2024年销售收入预测数据,按照2019-2021年经营性流动资产、流动负债占营业收入的比例的平均值,预测公司未来三年流动资金占用额,如下表所示:

  根据上表测算,2022年至2024年公司预计累计产生流动资金缺口21,575.24万元。本次非公开发行补充流动资金17,000.00万元,未超过未来三年累计新增流动资金需求,具有合理性。

  本次募投项目总投资123,846.27万元,拟投入募集资金122,384.27万元,募集资金中资本性支出和非资本性支出占比如下所示:

  根据《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求(修订版)》的相关规定:“用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%。”本次募投项目中非资本性支出占募集资金比例未超过募集资金总额的30%,符合相关规定。

  二、本次募投项目目前进展情况、预计进度安排及资金的预计使用进度,是否存在置换董事会前投入的情形

  本次募集资金拟投建的中压直流供电系统智能制造建设项目、智能箱变及储能系列产品数字化工厂建设项目和研发中心建设项目尚处于前期准备阶段。发行人为实施该项目已落实项目土地、备案、环评等事项,相关情况如下:

  本项目的建设地点为江西省吉安市吉州工业园区内。发行人已完成项目土地的招拍挂程序,取得《国有建设用地使用权成交确认书》并签署了《国有建设用地使用权出让合同》,不动产登记手续将在满足办理条件后及时办理。

  发行人已通过江西省投资项目在线审批监管平成本项目的备案,项目统一代码为-04-01-211351。

  发行人已取得江西省吉安市吉州区行政审批局出具的《关于江西伊戈尔数字能源技术有限公司中压直流供电系统智能制造建设项目环境影响报告表的批复》(吉区行审环评字〔2022〕16号)。

  本项目的建设地点为江西省吉安市吉州工业园区内。发行人已完成项目土地的招拍挂程序,取得《国有建设用地使用权成交确认书》并签署了《国有建设用地使用权出让合同》,不动产登记手续将在满足办理条件后及时办理。

  发行人已通过江西省投资项目在线审批监管平成本项目的备案,项目统一代码为-04-01-906499。

  环评豁免的情况说明》,根据《江西省生态环境厅关于加快改革措施落地推进环评提质降费增效的通知》(赣环环评〔2022〕1号),该项目属于豁免环评管理的项目类别清单(序号41),即电气机械和器材制造业豁免环评管理的项目类别之仅分割、焊接、组装的项目。该项目不纳入建设项目环境影响评价管理,不涉及办理环评手续。

  发行人向深中(广东)高新产业园发展有限公司(下称“深中公司”)购买中深科技创新产业园项目8#楼全部产业用房、9#楼第22层配套宿舍、10#楼第9至11层配套宿舍并签订了《中深科技创新产业园定制协议》。相关房产预计2023年12月31日前完成整体竣工验收,房产交付的时间不迟于2024年6月30日。

  的复函》,依据《中华人民共和国环境影响评价法》、《建设项目环境影响评价分类管理名录(2021年版)》的相关规定,该项目不纳入建设项目环境影响评价管理,依法不需开展环境影响评价。

  募集资金到位后,公司拟用本次募集资金17,000.00万元补充流动资金。近年来,公司紧跟国家政策和行业发展趋势制定发展战略,加快产业升级,公司生产经营对资金需求不断增加,需补充资金实力,以增强持续经营能力。此外,公司需要持续加强研发资金投入,增强自主创新能力,提升发行人核心竞争力。未来发行人还需要持续引进高水平的优秀技术人才,在管理、销售等方面也需投入大量资金。本次募集资金部分用于补充流动资金,可为公司经营发展提供资金保障。

  本项目建设期为24个月,项目建设计划包括:前期规划设计、主体工程建设、装修工程、设备购置及安装调试、人员招聘及培训、项目验收及试运行,项目实施进度安排具体情况如下:

  本项目总投资58,817.44万元,其中建设投资53,614.94万元,铺底流动资金5,202.50万元。拟使用本次募集资金投资57,834.44万元。具体资金使用进度明细如下:

  本项目建设期为24个月,项目建设计划包括:前期规划设计、主体工程建设、装修工程、设备购置及安装调试、人员招聘及培训、项目验收及试运行,项目实施进度安排具体情况如下:

  本项目总投资22,915.25万元,其中包括:建设投资20,734.95万元,铺底流动资金2,180.30万元。拟使用本次募集资金投资22,436.25万元。具体资金使用进度明细如下:

  本项目建设期为24个月,项目建设计划包括:研发中心购置及装修、硬件软件购置及安装、人员招聘及培训、项目验收,项目实施进度安排具体情况如下:

  本项目总投资25,113.58万元,其中包括:研发中心购置15,150.00万元、研发设备及研发软件3,453.58万元、研发费用2,350.00万元、人员费用4,160.00万元。具体资金使用计划如下:

  研发中心购置及装修费用15,150.00万元在项目建设期14个月内使用,研发设备及研发软件3,453.58万元在项目建设期18个月内使用,研发费用2,350.00万元及人员费用4,160.00万元在项目建成正式投入使用后2年内使用。

  本次募投项目总投资123,846.27万元,拟投入募集资金122,384.27万元,差额1,462.00万元为审议本次非公开发行股票董事会前发生的土地出让款订金,本次拟投入募集资金不存在置换董事会前投入的情形。

  中压直流供电系统智能制造建设项目产品为新型散热结构移相变压器、数据中心移相变压器、数据中心电源,其中数据中心移相变压器和数据中心电源应用于互联网数据中心,是互联网数据中心重要组成部分,其发展与互联网数据中心的发展息息相关。此外,新型散热结构移相变压器应用于工业控制领域,该领域的发展和市场规模也将影响到新型散热结构移相变压器的销售和市场拓展。本次募投项目新增产能顺应行业发展规模,具有合理性,具体分析如下:

  互联网数据中心(Internet Data Center,IDC)是集中计算和存储数据的场所,是为了满足互联网业务以及信息服务需求而构建的应用基础设施,可以通过与互联网的连接,凭借丰富的计算、网络及应用资源,向客户提供互联网基础平台服务(服务器托管、虚拟主机、邮件缓存、虚拟邮件)以及各种增值服务(场地的租用服务、域名系统服务、负载均衡系统、数据库系统、数据备份服务等)。全球进入“互联网+”时代,万物互联、云计算、AI、大数据等技术在各行各业广泛渗透,并伴随着5G时代来临,数据的产生、处理、交换、传递呈几何级增长,从而驱动数据中心产业加速发展。除此之外,5G时代,超大型云计算IDC和小型的边缘计算IDC有望成为未来数据中心的主要发展方向。5G时代,更高速大容量的网络有望带来更多的数据,全新的网络架构(边缘计算MEC)以及新增的应用场景需求(低延时高可靠通信)有望带动运营商边缘数据中心的建设。

  一方面,相关产业政策持续完善,2012-2022年十年间,国务院、发改委等国家部门持续发布数据中心相关政策。自2012年国务院发布《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》,首次提及“统筹绿色数据中心布局”开始;2016年工信部出台《大数据产业发展规划(2016-2020)》,对IDC产业统筹建设做出了详细规划;到2022年,经过十年的发展,数字经济已经成为我国继农业经济、工业经济之后的主要经济形态,国家发改委等四部门也提出启动在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地建设国家算力枢纽节点,并规划了10个国家数据中心集群,并发布了《关于加快构建全国一体化大数据中心协同创新体系的指导意见》,全面推动数据中心高质、协同创新发展。

  另一方面,5G等传输技术推进及云计算云数据等产业的发展,云计算等提振了市场景气度,驱动IDC行业发展新动能。IDC产业下游客户中,云计算和互联网公司占据了较大比重,分别占比37%和25%,另外,政府部门和金融机构也是IDC行业下游的主要客户,分别占19%和12%的比重。随着云化趋势加速推进,云服务商仍是传统IDC行业主要采购方,预计未来收益将持续增长。

  在数字经济的带动下,IDC行业市场规模有望持续扩大。根据科智咨询的统计,2020年我国互联网数据中心(IDC)业务市场总体规模达到2,238.7亿元,2021年我国互联网数据中心(IDC)业务市场总体规模达到3,012.7亿元,同比增长34.6%。未来,中国IDC业务市场资源将进一步整合,市场规模增速逐步放缓,预计到2024年,规模将达到6,122.5亿元,2022-2024年复合增长率为15.9%。

  IDC基础设施前期建设支出主要有物理基础设施和IT设备采购两部分,其中物理设施主要由配电系统、制冷系统和其他(安装、人工费用等),根据施耐德投资成本计算器测算,以建设2,000kw、单机柜功率密度8kw、以风冷散热为主的(N+1)冗余数据中心为例,每千瓦建设成本约为4,600美元,配电、制冷和建筑占比分别为47%、20%和33%;物理基础设施的市场需求主要来自于新建数据中心和存量数据中心替换,假设每年的数据中心替换大约为15%,则预计2025年全球数据中心配电市场规模为594亿美元,中国市场规模为148亿美元;预计2030年全球数据中心配电市场规模为656亿美元,中国市场规模为164亿美元。

  工业控制即工业自动化,是先进制造业领域优先发展的行业,具体包括大型复杂生产过程和连续生产过程所需综合自动化系统,多种现场总线标准和工业以太网并能利用互联网的综合自动化控制系统,应用现场总线技术的检测与控制仪表,高性能智能化控制器,大型传动装置用高效、节能调速系统,数字化、智能化传感器,现场总线集成的各种软件及硬件产品,智能化工业控制部件和执行机构等。在中国大力发展高端装备及政策扶持、产业升级、人力成本上升和替代进口等众多因素的推动下,未来中国工业控制行业市场将保持快速增长。

  新型散热结构移相变压器属于工业控制变压器,系工业控制电源的核心部件,应用领域极为广泛,与消费类产品相比在电压等级,可靠度,性能参数指标及使用环境上都有很大提升,生产工艺上也相对复杂很多。工业自动化一直是国家鼓励和支持的行业,工业自动化标志着一个国家的科技发达程度,随着我国的产业升级,工业自动化水平的不断提升,对工业控制用变压器产品在技术和性能上的要求也不断提升,新材料和新技术在该类产品上的应用也不断出现。随着工业4.0,人工智能以及物联网等新兴概念的提出,在可以预见的将来自动化设备将无处不在。对比传统工业电源,新一代电源设计对集成化、智能化、精确度、高效小型化等需求愈发强烈。

  2020年以来,我国电力变压器市场将呈现出阶段性新的增长趋势,预计全国变压器产量将继续保持2.5%的增长势头,到2026年,我国变压器产量规模将突破20亿千伏安。同时,随着中国“节能降耗”政策的不断深入,国家鼓励发展节能型、低噪音、智能化的配电变压器产品。在网运行的部分高能耗配电变压器已不符合行业发展趋势,面临着技术升级、更新换代的需求,未来将逐步被节能、节材、环保、低噪音的变压器所取代。根据前瞻研究院的数据,预计到2024年,我国变压器行业的市场规模将重新超过5,400亿元。

  综上所述,公司拟实施的中压直流供电系统智能制造建设项目系基于行业发展情况、产品未来市场需求而确定,新增产能规模具有合理性。IDC领域和工业控制领域巨大的市场空间和良好的发展前景,为项目新增产能的消化奠定了良好的市场基础。

  智能箱变及储能系列产品数字化工厂建设项目产品为新能源智能箱式变电站和储能变压器,其中新能源智能箱式变电站主要应用于下游的太阳能光伏发电系统,是光伏发电系统的重要组成部分,作为光伏发电行业的专业配套行业,行业发展最终受终端应用领域需求影响,因此新能源智能箱式变电站的发展与光伏行业发展密切相关。此外,储能变压器应用于新能源储能领域,该领域的发展和市场规模也将影响到公司储能变压器产品的销售和市场拓展。本次募投项目新增产能顺应行业发展规模,具有合理性,具体分析如下:

  光伏发电,就是将单独的电池板串接成光伏组件,组件并列通过汇流箱形成光伏阵列,太阳能通过太阳能电池组成的光伏阵列转换成直流电,经过三相逆变(DC-AC)转换成三相交流电,再通过升压变压器转换成符合公共电网要求的交流电,并直接接入公共电网供电网用电设备使用和远程调配的过程。

  上图中,光伏电池将太阳能转换成低压直流电,因电网及大多数用电设备为交流电,逆变器将直流电转换成交流电,一般输出为270V、400V,并网时再通过升压变压器,将270V交流电升高为10kV后并入电网。

  近年来,国家有关部门先后出台了一系列政策文件,支持和引导光伏发电行业发展。2021年4月国家能源局发布《2021年能源工作指导意见》,文件中提及落实碳达峰、碳中和目标,实现绿色低碳转型的发展任务。2021年5月国家发改委和国家能源局发布《做好新能源配套送出工程投资建设有关事项的通知》,强调各地企业高度重视新能源配套工程建设,尽快解决并网消纳矛盾。整个“十四五”期间,光伏发电将脱离补贴进入平价时代,国家也将继续出台扶持光伏产业的相关政策。据了解,全球170个国家制定了大力发展绿色能源的政策目标,约135个国家分别在发电或用电领域制订了支持绿色能源发展的政策法规,光伏发电将引领全球能源变革。此外,随着全球碳中和进程不断加速,叠加光伏发电成本持续下行,根据IRENA预测,2022年全球光伏LCOE将降至0.04美元/千瓦时,届时将低于燃煤发电成本,光伏发电经济性不断提升,光伏装机需求高增长确定性较强。

  在双碳目标和“以构建新能源为主体的新型电力系统”的政策背景下,光伏行业发展的关注度日益提高,国内外装机规模稳步增长。国家能源局统计数据显示,2022年上半年我国光伏发电新增并网容量30.88GW,其中集中式光伏电站新增11.22GW、分布式光伏电站19.65GW;截至2022年上半年,中国光伏发电并网装机容量达到3.36亿千瓦,超7年稳居全球首位。展望未来,在双碳政策体系不断完善的背景下,叠加大基地和整县政策的积极推进下,我国“十四五”期间装机量有望迎来高增。根据CPIA预测,2025年中国光伏装机新增容量将达到90-110GW。从海外来看,欧美、日本和澳洲等传统市场保持旺盛需求;发展中国家(印度、巴西、智利)表现抢眼,新兴市场不断增加,2021年,全球光伏新增装机市场达到183GW,创历史新高;根据CPIA预测,2025年全球光伏装机新增容量将达到270-330GW。

  根据国家能源局的数据,2021年全国光伏新增装机规模54.88GW,每瓦的建设投资约为7元。根据OFWEEK的数据,变电站建设投资占总投资的比例为4%左右,并且预计箱式变电站在光伏、风电等新能源领域的渗透率为20%,则可以计算出2021年全球光伏领域箱式变电站的市场规模为90亿元,中国的市场规模为30.73亿元,预计2025年全球光伏领域箱式变电站的市场规模为168亿元,中国的市场规模为56亿元。以上并未考虑变电站的改造、翻新、维修等,并且随着箱式变电站的进一步推进,预计实际情况更为乐观。

  储能指通过一定方式将能量转换成较稳定的存在形态后进行储存,并按需释放。目前储能主要通过储能电池箱实现,储能电池箱主要包括储能变流器(PCS)、储能电池系统、电池管理系统(BMS)、能量管理系统(EMS)、电池控制柜、防雷及接地装置等。储能电池箱采用集装箱一体化设计,包括储能电池集装箱和PCS升压变流一体箱。其中,储能电池集装箱内集成有电池簇系统、BMS、电池控制柜、消防系统、空调、汇流柜等。电池簇系统经电池控制柜汇流,接至PCS升压变流一体箱中PCS的直流侧;PCS升压变流一体箱内集成有PCS、升压变压器、负荷开关柜、监控配电柜和消防系统等。PCS交流侧并联通过升压变压器升压,再通过负荷开关柜接入上级电网。

  根据CNESA披露的数据,从全球来看,2021年全球储能市场发展速度超乎预期,全年新增装机达到10.2GW,大幅高于2020年5.3GW的装机规模。根据东吴证券研究所的一项测算,预计在2025年全球储能新增装机达到80.9GW,按每瓦变压器的投资规模0.05元计算,届时全球储能变压器市场规模为40.45亿元;单从国内来看,根据CNESA披露的数据,2020年中国的储能新增装机为1,083MW,预计2025年达到15,000MW,届时中国储能变压器的市场规模为7.5亿元。具体情况如下表所示:

  据不完全统计,2021年以来我国已有超过20个省、直辖市陆续发布储能相关规划或政策,要求新建或并网新能源发电项目需要配置一定比例的储能系统,配置比例主要为新能源发电装机规模的10%-20%、储能时长2小时以上,主要情况如下:

  1 2021年1月 青海 《支持储能产业发展的若干措施(试行)》 新建新能源项目,储能容量原则上不低于新能源项目装机量的10%,储能时长2小时以上。

  2 2021年2月 山东 《2021年全省能源工作指导意见》 新能源场站原则上配置不低于10%储能设施。

  3 2021年3月 江西 《关于做好2021年新增光伏发电项目竞争优选有关工作的通知》 配置储能标准不低于光伏电站装机规模的10%容量/1小时。

  4 2021年3月 海南 《关于开展2021年度海南省集中式光伏发电平价上网项目工作的通知》 每个申报项目规模不得超过10万千瓦,且同步配套建设备案规模10%的储能装置。

  5 2021年5月 福建 《关于因地制宜开展集中式光伏试点工作的通知》 储能配置不低于开发规模的 10%。

  6 2021年5月 甘肃 《关于“十四五”第一批风电、光伏发电项目开发建设有关事项的通知》 河西地区(酒泉、嘉峪关、金昌、张掖、武威)最低按电站装机容量的 10%配置,其他地区最低按电站装机容量的5%配置。

  7 2021年6月 天津 《2021-2022年风电、光伏发电项目开发建设和2021年保障性并网有关事项的通知》 规模超过50MW的项目要承诺配套建设一定比例的储能设施或提供相应的调峰能力,光伏为10%,风电为15%。

  8 2021年6月 河南 《关于2021年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》 I类区域要求配置项目10%、II类区域要求配置项目15%、III类区域要求配置项目20%规模的储能设备。

  9 2021年6月 湖北 《湖北省 2021年新能源项目建设工作方案(征求意见稿)》 可配置规模小于基地规模(1GW)的按照容量的10%、2小时以上配置储能

  10 2021年6月 陕西 《陕西省新型储能建设方案(暂行)(征求意见稿)》 新增集中式风电项目,陕北地区按照10%装机容量配套储能设施;新增集中式光伏发电项目,关中地区和延安市按照10%、榆林市按照20%装机容量配套储能设施。

  11 2021年7月 辽宁 《省风电项目建设方案(征求意见稿)》 承诺配套储能设施10%以上

  12 2021年9月 山西 《2021年风电、光伏发电开发建设竞争性配置工作方案》 据梳理,在保障性并网项目中,风电17个、规模164万千瓦,备选项目中,风电9个、规模84.2万千瓦。风电配置10%储能,光伏配置10%-15%储能。

  13 2021年10月 河北 《关于做好2021年风电、光伏发电市场化并网规模项目申报工作的补充通知》 2021年市场化并网项目需配建调峰能力,南网、北网市场化项目配建调峰能力分别不低于项目容量的10%、15%,连续储能时长不低于3小时。

  14 2021年10月 湖南 《关于加快推动湖南省电化学储能发展的实施意见》 风电、集中式光伏发电项目应分别按照不低于装机容量15、5%比例(储能时长2小时)配建储能电站。

  15 2022年1月 海南 《开展2022年度海南省集中式光伏发电平价上网项目工作的通知》 单个申报项目规模不得超过10万千瓦,且同步配套建设不低于10%的储能装置。

  16 2022年1月 宁夏 《2022年光伏发电项目竞争性配置方案(征求意见稿)》 规划2022年宁夏保障性光伏并网规模为4GW,需配套10%、2小时储能。

  17 2022年3月 内蒙古 《关于征求工业园区可再生能源替代、全额自发自用两类市场化并网新能源项目实施细侧意见建议的公告》 新增负荷所配置的新能源项目配建储能比例不低于新能源配置规模的15%(4小时)。

  18 2022年3月 新疆 《新疆发改委服务推进自治区大型风电光伏基地建设操作指引(1.0版)》 按照新增负荷的 1.5倍配置新能源建设规模,并配建一定比例、时长2小时以上的储能规模。

  19 2022年3月 辽宁 辽宁省2022年光伏发电示范项目建设方案》(征求意见稿) 承诺配套建设光伏装机规模10%以上的储能设施。

  20 2022年3月 福建 《关于组织开展 2022年集中式光伏电站试点申报工作的通知》 试点项目必须同步配套建成投产不小于项目规模10%(时长不低于2小时)的电化学储能设施。储能设施未按要求与试点项目同步建成投产的,配建要求提高至不小于项目规模15%(时长不低于4小时)。

  21 2022年4月 安徽 《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》 储能电站配置比例不低于10%、连续储能时长 1小时,循环次数不低于6000次,系统容量10年衰减不超过20%。

  22 2022年5月 内蒙古 《内蒙古自治区“十四五”能源发展规划》 新建新能源电站按照不低于装机容量的15%(2小时)配置储能

  2021年以来我国多省陆续发布“十四五”能源发展规划,其中山东、广东、浙江等9省提出到2025年将建成储能装机规模合计达 35.7GW,我国为实现“双碳”目标,构建清洁低碳、安全高效能源体系,国家支持储能相关政策陆续落地,为推动储能技术和产业持续快速发展提供良好环境。

  综上所述,公司拟实施的智能箱变及储能系列产品数字化工厂建设项目系基于行业发展情况、产品未来市场需求而确定,新增产能规模具有合理性。光伏发电领域和新能源储能领域巨大的市场空间和良好的发展前景,为项目新增产能的消化奠定了良好的市场基础。

  针对募投项目的新增产能,公司将从以下几方面采取措施促进本次募投项目新增产能的消化:

  1、公司已取得行业龙头企业的供应商认证资格,依托现有优质客户进一步拓展业务规模

  行业龙头企业对供应商资格认证较为严格,一旦进入其供应商体系,基于配套产品成本、质量、稳定性及沟通效率等考虑,行业龙头企业不会轻易更换供应商,并逐步与供应商扩大合作规模。

  公司在电源领域深耕多年,已取得阳光电源、中恒电气等客户供应商认证资格,目前公司的能源产品主要销售至阳光电源、中恒电气等领先的电源方案提供商。2015年至今,阳光电源的逆变器出货量处于全球领先地位,公司携手阳光电源通过不断改进设计方案和生产工艺,持续向市场推出高性价比的产品,公司与阳光电源与建立了稳定、良好的合作关系,并正在开展新型产品的合作,合作规模不断扩大,公司与中恒电气在IDC领域的合作规模也在逐步拓展。

  公司将依托现有优质客户,加大营销力度,拓展和加深与其在新能源产品和工业控制产品方面的业务合作,促进本次募投项目新增产能的消化。

  随着 IDC、光伏发电、新能源储能等行业快速发展,为提升项目建设效率,相关设备的集成度越来越高,如光伏发电领域中,光伏逆变器、变压器等由独立采购、现场安装的建设方案变更为集成一体化解决方案,并逐步成为行业主流发展趋势。公司除了积极开拓新客户外,本次募投项目产品与公司目前生产的产品有着共同下游客户及终端应用场景,公司将积极挖掘现有客户的产品需求,积极开拓合作领域,进一步加深与客户的合作关系,为本次募投项目产能消化提供有效保障。

  本次募投项目产品涉及多个领域,包括光伏发电、互联网数据中心、新能源储能等领域,上述领域均表现出持续增长的发展趋势,具体如下:

  光伏产业属于国家加快培育和发展的七大战略性新兴产业中的新能源产业。2000年至今,全球光伏发电市场一直处于持续、快速地发展过程中。近年来,受光伏技术进步、规模经济效应和市场竞争等因素影响,光伏发电装机成本不断下降,使得光伏发电成本在全球多个国家或地区接近甚至低于常规能源。在全球光伏发电成本不断降低的趋势下,光伏发电装机容量增加、光伏产业投资加速将成为未来行业发展的必然趋势。根据市场预测,至2025年,全球光伏年新增装机量达 270-330GW,未来数年全球光伏发电市场仍将保持一定的增长速度,特别是东南亚、南美、非洲等新兴光伏发电市场。

  根据ODCC的数据,全球数据中心机架规模为787万架;假设每年的数据中心替换大约为15%,则预计2025年全球数据中心配电市场规模为594亿美元,中国规模为148亿美元;预计2030年全球数据中心配电市场规模为656亿美元,中国规模为164亿美元。

  根据Bloomberg预计,2050年储能累计装机规模为5,827GWh,年均复合增长率18%;根据CNESA、东吴证券研究所的一项测算,预计在2025年全球储能新增装机达到80.9GW,按每瓦变压器的投资规模0.05元计算,届时全球储能变压器市场规模为40.45亿元。

  基于上述市场容量持续的增长,为本次募投项目的产能消化提供了充足的市场空间。

  发行人一直以产品的自主研发、生产为核心,致力于为用户提供拥有高性能、高可靠性的产品,技术研发优势较强。公司目前已经完全掌握募投项目生产所需的生产技术,并进行自主创新,特别在线圈、器身的绝缘结构、铁芯上均采用了全新的设计和工艺,可明显提高产品的节能性并降低材料成本。本次募投项目将进一步加大自动化生产设备和检测检验设备的投入,搭建自动化程度较高的智能产线,并通过各类信息化系统的开发,进一步提升产品品质和生产效率。

  目前公司已完成储能系统电感产品的开发,为公司产品进入新能源储能行业奠定技术基础。在数据中心电源方面,公司已完成数据中心96脉波移相变研发变压器的研发,其产品可以提升数据中心供电电源抗谐波的表现,丰富数据中心电源的可选方案。

  公司通过推进本次非公开发行股票项目,充分借助资本市场优势及资源,将继续加大研发投入,以增强公司产品的技术先进性和市场竞争力,通过向市场提供成本、效率、质量、稳定性等综合附加值高的产品,促进本次募投项目达产后产能的有效消化。

  5、强化人才队伍建设,巩固提升经营管理能力,合理规划产能释放进度,降低新增产能消化压力

  公司的管理团队成员均是技术、研发、营销、生产、管理等方面的资深专业人士,经过多年的探索,已凝聚成为知识结构和专业结构配置合理、市场运作经验丰富、精诚合作的实战型管理团队。同时,经过多年的探索与积累,发行人在生产制造、成本控制、市场营销等经营管理全流程形成了一套行之有效的规则制度,是公司产品质量、交付能力、综合成本等方面在业内具有竞争优势的制度保障。公司管理团队考虑和安排了新增产能的释放进度和过程,避免新增产能消化压力在短期内集中涌现,使新增产能释放节奏、公司产品竞争力提升和业务拓展进度能够做到匹配和衔接。

  未来公司将根据募投项目实施和经营管理的需要,在各业务条线持续引进高素质专业人才,强化人才队伍建设,并持续完善经营管理制度和体系,巩固提升经营管理能力,为募投项目建成后产能的消化提供人才和制度保障。

  综上,发行人本次募投项目产品具有优质客户需求和良好的市场前景,在国家产业政策大力扶持和技术持续进步的大环境下,发行人将从开拓客户资源、加强研发投入、强化人才建设、合理规范产能释放进度等出发,落实相关产能消化措施,以有效消化募投项目的新增产能。

  四、本次募投项目预计效益情况,效益测算依据、测算过程,效益测算是否谨慎。

  本募投项目预计完全达产后年均实现销售收入118,000.00万元,预计内部收益率为13.14%(税后),投资回收期为8.12年(税后,不含建设期)。效益测算的主要依据及过程具体如下:

  本项目达产年计划年产量6,400台/套,营业收入=销量×产品单价,销量综合

  考虑了市场需求及项目建成后产能逐步释放的情况,销售价格参考目前市场的同类产品价格和市场未来趋势进行谨慎预测,对该项目产品的销售收入进行测算,具体情况如下:

  本项目销项税按营业收入的13%计取,原辅材料的进项税按成本13%计取,增值税为销项税与进项税之差;城市维护建设税为增值税的5%;教育费附加为增值税的3%,地方教育费附加为增值税的2%。

  本项目总成本费用包括原辅材料、职工薪酬、折旧与摊销、期间费用及其他制造费用等。

  ①原辅材料:本项目外购原辅材料根据产品预计所需原材料成本占销售收入的比例确定。

  ②职工薪酬:根据建设项目人员定岗安排,结合公司的薪酬福利制度及项目建设当地各类员工的工资水平。

  ③固定资产折旧:按照公司会计政策采用分类直线折旧方法计算,本项目新建建筑物折旧年限取20年,机器设备原值折旧年限为10年,办公设备折旧年限取5年,残值率0%。

  ④无形资产摊销:按照公司会计政策采用分类直线折旧方法计算,本项目新增无形资产之软件摊销年限取5年,残值率 0%。

  ⑤期间费用:本项目管理费用率、销售费用率、研发费用率参考公司历史水平进行测算。

  现金流量的估算,系以现金的收入与现金的支付作为计算的依据,在此基础下,核算现金收支情况下的实际净收入。现金流入主要是项目运营期的产品销售收入,在测试产品销售时,主要考虑产品的价格和销量。对于未来产品价格的预测,是基于未来市场的竞争情况和公司的发展战略。现金流出在建设期主要是建设投资和设备投资,这两部分的预测是基于公司目前的生产情况、未来产品的产能、需要设备的型号及采购部门对相关供应商的询价来确认。建设投资的另外部分是流动资金垫付,这部分预测的基础是公司以往的流动比例。现金流出在运营期主要是在过程中发生的各种付现成本,如外购软硬件费用、工资及福利及其他费用。

  经测算,本项目所得税前投资回收期为7.20年,内部收益率为16.28%,净现值为19,497.94万元;

  本项目所得税后投资回收期为 8.12年,内部收益率为13.14%,净现值为9,437.09万元。

  本募投项目预计完全达产后年均实现销售收入81,500.00万元,预计内部收益率为13.23%(税后),投资回收期为8.18年(税后,不含建设期)。效益测算的主要依据及过程具体如下:

  本项目达产年计划年产量1,800台/套,营业收入=销量×产品单价,销量综合考虑了市场需求及项目建成后产能逐步释放的情况,销售价格参考目前市场的同类产品价格和市场未来趋势进行谨慎预测,对该项目产品的销售收入进行测算,具体情况如下:

  本项目销项税按营业收入的13%计取,原辅材料的进项税按成本13%计取,增值税为销项税与进项税之差;城市维护建设税为增值税的5%;教育费附加为增值税的3%,地方教育费附加为增值税的2%。

  本项目总成本费用包括原辅材料、职工薪酬、折旧与摊销、期间费用及其他制造费用等。

  ①原辅材料:本项目外购原辅材料根据产品预计所需原材料成本占销售收入的比例确定。

  ②职工薪酬:根据建设项目人员定岗安排,结合公司的薪酬福利制度及项目建设当地各类员工的工资水平。

  ③固定资产折旧:按照公司会计政策采用分类直线折旧方法计算,本项目新建建筑物折旧年限取20年,机器设备原值折旧年限为10年,办公设备折旧年限取5年,残值率0%。

  ④无形资产摊销:按照公司会计政策采用分类直线折旧方法计算,本项目新增无形资产之软件摊销年限取5年,残值率0%。

  ⑤期间费用:本项目管理费用率、销售费用率、研发费用率参考公司历史水平进行测算。

  现金流量的估算,系以现金的收入与现金的支付作为计算的依据,在此基础下,核算现金收支情况下的实际净收入。现金流入主要是项目运营期的产品销售收入,在测试产品销售时,主要考虑产品的价格和销量。对于未来产品价格的预测,是基于未来市场的竞争情况和公司的发展战略。现金流出在建设期主要是建设投资和设备投资,这两部分的预测是基于公司目前的生产情况、未来产品的产能、需要设备的型号及采购部门对相关供应商的询价来确认。建设投资的另外部分是流动资金垫付,这部分预测的基础是公司以往的流动比例。现金流出在运营期主要是在过程中发生的各种付现成本,如外购软硬件费用、工资及福利及其他费用。

  经测算,本项目所得税前投资回收期为7.18年,内部收益率为16.75%,净现值为8,117.29万元;

  本项目所得税后投资回收期为 8.18年,内部收益率为13.23%,净现值为3,758.73万元。

  688767 金盘科技 节能环保输配电设备智能制造项目(公司 IPO 募投项目) 17.73% 7.73

  600550 保变电气 超特高压变压器智能制造技术改造项目 19.13% 6.95

  688767 金盘科技 储能系列产品数字化工厂建设项目(桂林) 17.54% 8.23

  智能装备制造项目-储能系列产品数字化工厂建设项目(武汉) 21.90% 7.68

  300001 特锐德 新型箱式电力设备生产线 双杰电气 智能电网高端装备研发制造项目 17.34% 7.12

  603861 白云电器 高端智能化配电设备产业基地建设项目 16.15% 7.38

  与同行业上市公司同类募投项目的预计投资回收期、内部收益率相比,发行人本次募投项目测算更为谨慎,且不存在重大差异。

  本次向特定对象发行股票募投效益的测算考虑了募投项目的特性及经营模式,以发行人历史财务数据为出发点,结合行业特性,并根据募投项目的实际情况综合估算,测算逻辑符合发行人的经营模式,效益测算较为谨慎。

  上述内容已在《尽职调查报告》之“第十节 本次募集资金的使用情况调查”中进行了补充披露。

  1、查阅本次募投项目的可行性研究报告,了解了项目主要建设内容,复核本次募投项目具体投资数额安排明细;

  2、与发行人高管进行沟通,了解本次募投项目的当前建设阶段、募集资金使用计划等,了解各项投资是否拟使用募集资金投入;

  3、向发行人管理层了解行业发展前景及市场动态,查阅行业研究报告分析本次募投项目产品的特点,结合相关研报了解募投产品的目标市场情况,分析本次募投项目产能消化措施的合理性;

  4、结合本次募投项目所需资金、发行人的资产负债情况、公司业务发展情况及未来投资需求,分析本次募集资金规模的合理性;

  5、查看并复核关于项目收益的测算过程及测算依据,与发行人现有业务进行比较,分析效益测算的谨慎合理性;

  1、发行人本次募投项目具体投资数额和安排明确合理,投资数额的测算依据和测算过程充分合理,明确列明各项投资是否属于资本性支出并使用募集资金投入,符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求(修订版)》中“用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%”的相关要求。

  2、发行人本次募投项目的资金使用和项目预计进度合理,不存在使用募集资金置换董事会前投入的情况;

  3、本次募投项目新增产能规模合理,发行人已制定了对应的措施消化新增产能,有能力消化本次新增产能;

  4、发行人本次募投项目预计效益参考市场数据及公司实际情况进行测算,测算过程谨慎,测算结果合理。

  请申请人补充说明:(1)报告期各期末应收账款余额较高且增长较快的原因及合理性,信用政策与同行业是否存在较大差异,是否存在放宽信用政策情形;(2)结合账龄、期后回款及坏账核销情况、同行业可比公司情况等说明应收账款坏账准备计提是否充分。

  一、报告期各期末应收账款余额较高且增长较快的原因及合理性,信用政策与同行业是否存在较大差异,是否存在放宽信用政策情形

  注1:发行人2022年6月30日应收账款余额/营业收入的比例已进行年化处理;

  注2:2022年1-6月收入增长率为2022年1-6月营业收入与2021年1-6月营业收入比;

  注3:2022年6月30/2022年1-6月相关财务数据未经审计,下同。

  报告期各期末,发行人应收账款余额分别为35,226.84万元、46,743.23万元、66,280.92万元和76,362.73万元,发行人应收账款余额占当期营业收入的比例分别为27.17%、33.24%、29.72%和27.50%,应收账款占营业收入的比重相对稳定。

  报告期内,发行人应收账款余额与营业收入保持同步增长,具有合理性,发行人应收账款余额较高且增长较快主要系发行人收入规模快速增长所致。

  2020年末应收账款余额较2019年末增长32.69%,2020年主营业务收入较2019年增长8.60%,应收账款余额增幅大于主营业务收入的增幅,主要原因为:受益于光伏行业产品需求快速增长,发行人2020年度全年主营业务收入较2019年度增长8.60%,而发行人2020年第四季度收入较上年同期增长30.36%,第四季度销售收入结构中,结算期较长的高频业务及未到结算期的主要客户销售额占比较大,期末未到结算期的应收账款增加所致。

  2021年末应收账款余额较2020年末增长41.80%,主要原因系本年度受益于光伏行业的快速发展,主营业务收入大幅度增长所致。2021年度营业收入较2020年度增长58.61%,发行人大力推进新能源光伏相关业务,加大与阳光电源等光伏新能源公司合作,如配套于光伏逆变器上的高频变压器收入比上年同期增加15,618.05万元,同比上升58.11%,配套光伏发电用的升压并网变压器收入比上年同期增加24,349.17万元,同比上升989.33%;同时,工业控制变压器收入也取得了稳定的增长,同比上升48.34%,其中用于数据中心供电系统巴拿马电源的移相变压器开始逐步起量,增长势头良好,带动整个移相变压器产品实现销售收入13,196.51万元,同比增长89.80%;另外,报告期照明行业景气度高,照明产品收入同比上升32.89%。

  数据来源:上市公司定期报告。可比公司2022年6月30日应收账款余额/营业收入的比例已进行年化处理。

  中恒电气应收账款余额占营业收入比重远高于其他可比上市公司,根据其年报披露,中恒电气主营业务主要为数据中心、新能源车充换电、通信/电力网络等新型基础设施建设提供电气设备。除去中恒电气,报告期内可比公司应收账款余额占营业收入比例平均值分别为35.48%、36.23%、33.19%、34.09%。

  报告期内,因各公司的具体业务构成存在一定差异,同行业可比公司应收账款余额占营业收入比例存在一定差异。总体而言,发行人应收账款余额占当期营业收入的比例低于同行业可比公司平均水平,且处于行业合理水平。

  综上所述,报告期各期末,发行人应收账款余额较高且增长较快与收入规模及增长趋势相匹配,应收账款余额占当期营业收入的比例与同行业上市公司不存在重大差异,应收账款余额较高且增长较快具有合理性。

  可立克 公司有严格的客户及信用管理制度,对拟发展的新客户,需对其进行调查评估,评估范围包括:公司规模、性质、注册资本、经营产品、付款状况、采购权属以及公司信誉等,方确定是否可以建立合作关系。客户的信用期根据调查情况结合行业经验制定,并进行差别化管理,信用期主要集中在30-90天。

  京泉华 公司对客户的经营规模、注册资本、资金实力、行业地位、公司信誉等情况进行整体评估,综合考虑客户对其供应商的付款政策进行信用政策差别化管理,公司境内、境外客户的信用期主要集中在月结30-月结90天,因此,公司境内销售和境外销售的信用政策不存在重大差异。

  英飞特 对于应收账款,本集团管理层已根据实际情况制定了信用政策,对客户进行信用评估以确定赊销额度与信用期限。信用评估主要根据客户的财务状况、外部评级及银行信用记录(如有可能)。有关的应收账款自出具账单日起30 - 60天内到期。应收账款逾期的债务人会被要求先清偿所有未偿还余额,才可以获得进一步的信用额度。

  茂硕电源 国内客户:国内客户除部分信誉较好、经济实力雄厚、回款及时、发生坏账可能性较小的知名大型企业外,对其他客户给予信用账期及信用额度通过内部评价、外部评级综合评估方式管理;国外客户:国外客户除预收款外,其他通过中国出口信用保险公司投保,原则上公司对客户的信用额度及结算账期管理严格参照中信保核保额度及建议信用期限进行。

  金盘科技 公司信用政策系境外销售一般约定信用期180天内付款,境内销售一般约定通电验收后给予不超过90天的信用期,实际执行时考虑相关因素确定具体的信用期限,不同客户之间、以及同一客户的不同合同约定的付款条件和信用期限可能存在差异。

  中恒电气 通信、电力业务的回款一般按照合同要求执行回款方式,回款方式一般分为预收款、到货款、验收款和质保金,质保金一般于质保期满后1年内回款,质保期在合同中另行约定,一般是1-5年;软件业务的回款,亦是按照合同要求执行回款方式,但由于软件行业特性,一般是根据客户需求定制性开发,项目开发结束并经验收后支付项目款,质保金根据合同约定的质保期满后支付质保金。

  发行人 发行人针对不同客户的信用政策分别是:A、发行人对于偶发易的客户及首次开展业务的新客户,一般要求支付预付款或采用的结算方式;B、对于长期合作的客户提供赊销政策,在合同评审时综合考虑客户基本情况、合同成本及风险程度,核定其信用等级和信用限额,信用期一般为0-4个月,个别合作时间长、进货量大、信誉好的客户,经综合评定可适当延长赊销期限。C、对于光伏并网升压变压器的客户,验收后收取合同价款的50%,验收到票后4个月收取合同价款的20%,验收到票后6个月收取合同价款的20%,以合同金额的10%作为项目质保金在项目完工后最后一批设备交付验收后18个月收取。此外,发行人根据市场需求和客户情况的变化,经审批临时调整信用额度。

  报告期内,发行人应收账款持续增长主要系营业收入大幅度增长所致,与同行业可比公司比较,发行人应收账款余额占当期营业收入的比例低于同行业可比公司平均水平,发行人应收账款质量较好,销售回款能力较强;发行人信用政策与同行业可比公司基本保持一致,报告期内未发生重大变化,不存在放宽信用政策的情形。

  发行人坏账计提方法分为单项计提坏账准备和按组合计提坏账准备,按组合计提坏账准备即采用账龄分析法计提坏账准备。报告期内,发行人坏账准备计提情况:

  发行人制定了较为谨慎的应收账款坏账准备计提政策,对账龄2-3年的应收账款计提50%的坏账准备,对3年以上的应收账款计提100%的坏账准备,发行人已充分计提了应收账款的坏账准备。

  从账龄结构来看,发行人账龄六个月以内的应收账款余额分别为 34,032.96万元、45,764.60万元、65,859.75万元和75,733.01万元,占比分别为98.03%、98.92%、99.46%和99.21%。发行人应收账款账龄结构以六个月以内为主,分布合理,处于正常的结算期。

  截至2022年8月末,发行人报告期各期末期后回款金额占比分别为100.00%、99.93%、99.89%及61.34%,应收账款期后回款情况良好。

  报告期内,发行人应收账款核销金额及比例较小,计提的坏账准备能够覆盖当期应收账款核销金额,坏账计提充分。坏账核销主要是预计无法回收或客户经营状况异常的应收账款。

  报告期内,报告期内发行人应收账款1年以内占比在99%以上,各账龄段金额分布占比基本保持稳定。发行人,一年以内的应收账款占比高于同行业可比公司平均水平。

  报告期内,发行人应收账款主要分布在6个月以内,发行人账龄在6个月以内的应收账款坏账计提比例略低于同行业,主要系:

  (1)发行人与客户的结算周期多以30-90天为主,账龄在6个月以内的应收账款,基本都在发行人给予主要客户的信用期之内,款项无法回收的风险低;

  (2)报告期各期末,发行人应收账款的主要客户如阳光电源、中达电子、家得宝、宜家等资信水平高、资金实力强,还款有保障;

  (3)从期后回款情况来看,发行人应收账款回款情况良好,半年以内应收账款发生坏账的风险较低。

  综上所述,发行人应收账款账龄主要集中在6个月以内,期后回款情况良好,实际核销的坏账金额较低,应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司不存在重大差异,发行人应收账款坏账准备计提充分。

  1、访谈发行人管理人员和会计师,了解报告期内应收账款变动原因、信用政策以及坏账准备计提情况;

  3、获取发行人报告期各期应收账款明细表及坏账准备计提表,了解应收账款增减情况;

  4、查阅同行业可比公司公告,了解同行业可比公司信用政策、坏账准备计提政策,并统计及计算各公司坏账计提比例、账龄分布等,与发行人相关指标进行比较分析;

  5、获取发行人应收账款坏账计提政策、账龄结构表、期后回款情况及应收账款核销情况,核查应收账款坏账准备计提是否充分。

  1、报告期各期末,发行人应收账款持续增长主要系营业收入大幅度增长所致,与同行业可比公司比较,发行人应收账款余额占当期营业收入的比例低于同行业可比公司平均水平,发行人应收账款质量较好,销售回款能力较强;发行人信用政策与同行业可比公司基本保持一致,报告期内未发生重大变化,不存在放宽信用政策的情形;

  2、发行人应收账款账龄主要集中在6个月以内,期后回款情况良好,实际核销的坏账金额较低,应收账款坏账准备计提比例和应收账款账龄情况与同行业可比公司不存在重大差异,发行人应收账款坏账准备计提充分。

  请申请人补充说明:(1)报告期各期末存货余额较高的原因及合理性,是否与同行业可比公司情况相一致,是否存在库存积压情况;(2)结合库龄、期后销售及同行业可比公司情况说明存货跌价准备计提是否充分。

  一、报告期各期末存货余额较高的原因及合理性,是否与同行业可比公司情况相一致,是否存在库存积压情况

  报告期各期末,发行人存货主要由原材料、库存商品、在产品、发出商品等构成,存货结构总体保持相对稳定。发行人存货规模逐年增加,主要系报告期内发行人受到订单量增加、原材料价格大幅上涨等因素的影响,发行人备货量增加所致。

  发行人存货余额与营业收入规模匹配。近年光伏行业需求快速增长,发行人抓住机遇,加大对能源产品业务的投入,积极扩大市场份额,带动销售收入持续增长,存货规模也相应增加。最近三

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